你造宜信财富房产项目的情况吗？

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如果不是最近媒体天天报道宜信的事情，我还真没有好好去了解过房地产投资理财产品的情况。P2P行业

在房产项目有没有风险你造吗？俗话说，求人不如求己。我扒了扒网上的各种信息得出一些心得。
        宜信的房产项目可以放心。宜信的老大唐宁说了，宜信现在东北投资有3个房地产项目，共2.64

亿元额度，且项目运转正常。杭州投资的地产项目，有接近三倍的超值抵押物。宜信财富一年接近500亿

的资产配置中，房地产项目资金配置率只有13.1%，且均有超值的抵押担保。P2P网贷的不良率控制在2%到

3%是可承受的。
        我想，难道只有宜信一家在做房地产项目投资的理财产品吗？于是我又扒了扒网上其他第三方理

财机构的情况。真相让我大吃一惊。
1、        原来房地产项目在理财机构的资金配置中是标配。在今年1月份成立的集合信托中，投资房地产

领域的规模占比为35.59%，在信托同期投资的各种领域中占比最高，同时达到近3年来的最高值。中国信

托业协会发布的《2013年4季度末信托公司主要业务数据》显示，2013年末，房地产信托规模达到了10337

亿元，首次超过万亿元。
2、        原来房地产行业进入调整期，对金融风控要求提高。巴曙松在接受《经济观察报》采访的时候说

，“房地产行业今年的发展进入调整期。目前看比较让市场担心的是中小城市高杠杆的中小地产商，这些

中小地产商资金来路复杂，杠杆率较高，这给做房地产融资的机构提出了（风控）挑战。”
3、        较之同行，宜信的房地产项目资产配置偏低。以另一家公司2013年年报显示为例，该公司在2011

年至2013年，以房地产或与房地产相关业务作为投资标的的资产，分别占到财富管理产品总价值的40.8%

、53%，和64%，呈现逐年升高的趋势。
4、2.5倍超值抵押物属行规，3倍是高标。以地产信托类项目为例，地产信托类项目一般要求实物抵押，

土地、建成的楼盘或商铺由专业公司估价后以4折抵押给信托公司，避免房价波动过大而造成客户本金和

收益的损失。也就是说，信托公司一般有2.5倍左右的抵押担保。宜信财富与之相比真心不算多，3倍而已

。

裴少华

推销房地产？